La produzione industriale italiana è cresciuta dell’1,2% a settembre rispetto ad agosto, ma sul settembre del 2025 segna ancora un calo dello 0,1%. Lo riporta Il Sole 24 Ore, che commenta i dati diffusi dall’Istat mercoledì 11 novembre. Il rimbalzo mensile viene soprattutto da beni strumentali e beni intermedi.

Il confronto con l’anno prima racconta però una storia diversa. L’ultima variazione positiva su base annua risale a maggio, quindi da quattro mesi la fabbrica italiana produce meno di dodici mesi prima. Un solo mese di recupero non cambia questa tendenza.

A tenere su la media sono i mezzi di trasporto, e dentro il comparto le automobili. Gli autoveicoli crescono del 22,2% in un anno, ma partono dai minimi toccati nel 2025, per cui il salto misura soprattutto un rimbalzo da una base molto bassa. Fuori dall’auto il quadro è opaco: tranne legno e carta, quasi tutti i settori chiudono in rosso o a un soffio dallo zero.

La chimica è il comparto che frena di più, con otto punti persi. Il tessile e l’abbigliamento calano ancora in modo deciso, mentre l’alimentare perde poco meno di due punti. Il risultato migliore in assoluto spetta alle armi e alle munizioni: la produzione più che raddoppia. Difficile leggerlo come una buona notizia per l’economia nel suo insieme, e il quotidiano lo sottolinea.

Il bilancio da inizio anno è modesto. Nei primi nove mesi del 2026 la produzione è salita solo dello 0,3%. Il 2026 potrebbe quindi interrompere una serie di tre anni chiusi in negativo, ma l’eventuale progresso a dicembre resterebbe troppo piccolo per recuperare il terreno perso rispetto al 2022.

Il dato di settembre è coerente con la stima preliminare dell’Istat sul Pil tra luglio e settembre, rimasto invariato sul periodo precedente. L’industria ha dato un contributo negativo a quel risultato, e anche la produzione trimestrale scende sul trimestre che la precede. Il rimbalzo di settembre, insomma, non cancella un terzo trimestre debole.

Le stime confermano il tono. Per Prometeia e Intesa Sanpaolo i ricavi della manifattura nel 2026 saliranno del 4,1% a valori correnti, avvicinandosi a 1.170 miliardi di euro, un massimo storico. Tolta l’inflazione, la crescita reale si ferma allo 0,8%, e più di un settore finirebbe in territorio negativo. Il record in euro, dunque, dipende in larga parte dai prezzi e molto meno dai volumi prodotti.

Anche gli indicatori qualitativi mandano segnali misti. A ottobre la fiducia dei consumatori è scesa al livello più basso da settembre 2023. Il clima di fiducia delle imprese manifatturiere è invece rimasto stabile.

Per chi segue l’economia italiana, il prossimo dato mensile dell’Istat dirà se il +1,2% di settembre era l’inizio di una ripresa o un rimbalzo isolato. Il test sarà il confronto annuo di ottobre: se tornasse positivo per la prima volta da maggio, il quadro cambierebbe.

Dati Istat sulla produzione industriale di settembre, riportati da Il Sole 24 Ore mercoledì 11 novembre 2026.